“摇钱树”杨幂与50亿估值的嘉行传媒：曾因对赌三年拍戏13部，解约后粉丝奔走
5月8日，杨幂终于官宣离开嘉行传媒。
一众粉丝多少有点当年看《三生三世十里桃花》时盼着素素跳诛仙台的殷切与喜悦——这的确是桩大事。
中央财经大学副教授刘春生就此事回应宅男财经采访时表示，“杨幂是嘉行传媒头部艺人，不仅对于嘉行传媒而言非常重要，对于中国娱乐圈而言也是不可忽视的存在。” 其认为，杨幂离开嘉行传媒在短期之内对业绩以及未来的经营收入，包括投资者对嘉行传媒未来的预期都会产生非常大的影响。
杨幂与嘉行：不是演员，还是老板？
几个月前就有传闻称杨幂即将离开嘉行传媒，这件事从2023年嘉行传媒发布的艺人合集中就可以推测，一直都是嘉行绝对核心的杨幂并没有出现在这张图里。
如今靴子终于落下，杨幂与嘉行传媒以一种体面友好的方式结束了二者之间的合作。
虽然杨幂不再是嘉行的演员，但她似乎并没有完全离开嘉行。
据天眼查APP，西安嘉行影视传媒股份有限公司原名西安同大实业股份有限公司，其成立于2007年7月，2016年5月改为现名，同时原主要人员均退出，新增曾嘉、赵若尧等。目前，该公司注册资本为2000万人民币，曾嘉为法定代表人、董事长兼总经理。2022年年报显示，曾嘉、赵若尧分别持股约45.56%、20.25%，为前两大股东，杨幂持股约15.19%，为第三大股东。
虽然持股不到1/4，但对于嘉行而言杨幂几乎是公司营收的顶梁柱。
嘉行传媒2017年全年营收达到4.78亿元，归属公司股东净利润1.94亿，同比增长49.83％。其中影视收入占总营收的49.57％，艺人经纪收入则为47.19％。因此嘉行的营收支柱也可以被简要概括为：左手影视爆款，右手当红艺人。
嘉行传媒2017年公司年度大事记中列出了《漂亮的李慧珍》、《三生三世十里桃花》、《谈判官》、《傲慢与偏见》、《逆时营救》、《绣春刀修罗战场》、《烈火如歌》、《趁我们还年轻》等多部影视作品，其中杨幂出演的占了半数。
此外，由杨幂挑大梁的《三生三世十里桃花》是当年的年度超级 IP 大剧，网络播放量突破 450 亿。这也使参与该剧的杨幂、迪丽热巴、高伟光、张彬彬、王骁、黄梦莹、祝绪丹、赖艺、刘芮麟、代斯等 10 位嘉行旗下艺人人气飙升。
但此后剧集市场逐渐洗牌，嘉行传媒擅长的古偶赛道日益红海，嘉行的优势也逐渐丧失，2019年之后就再无现象级爆款作品。
除了影视产出，杨幂还因超强的带货能力等成为公司商务营收的关键组成部分。截至2022年11月，杨幂拥有包括王者荣耀、腾讯视频、力士、暴龙眼镜等超过20个品牌代言，与当红顶流王一博、肖战、杨洋等旗鼓相当。
失去杨幂的嘉行传媒元气大伤，从嘉行最新艺人表来看，整个公司20位签约艺人中除迪丽热巴目前处于绝对一线外，其余演员大多在三线之外徘徊，且呈现明显的青黄不接。
已经多年没有爆款剧集傍身的嘉行，如今失去了女顶流，未来之路注定艰难。
粉丝多番手撕嘉行，杨幂真被公司耽误了吗
在今天以前，嘉行都是与杨幂高度绑定的。
2012年，杨幂工作室成立。次年。其更名为嘉行天下杨幂工作室，即嘉行传媒前身。2015年9月，由杨幂、赵若尧、曾嘉三人成立的西藏嘉行收购了新三板上市公司西安同大37.5%的股份，实现借壳上市新三板，随后改名“嘉行传媒”。
2015年10月，嘉行传媒为获得尚世影业的3亿元投资，与其签订了“对赌协议”，承诺嘉行在2015到2017年三年间的净利润不得低于3.1亿元。
为了完成对赌，杨幂带领嘉行旗下迪丽热巴、高伟光等艺人开启了“拼命三娘”模式。那三年，杨幂拍了十几部影视剧和大量综艺。
2017年大爆的《三生三声十里桃花》最终帮助嘉行踢出了“临门一脚”，提前完成对赌。嘉行传媒的估值也从最初的2500万元跃至50亿元。那两年，杨幂一度被称赞为“新三板女神”，盛势比肩某位现在已经查无此人的“女版巴菲特”。不过，伴随2018年影视集体撤退，嘉行也在新三板终止挂牌。
杨幂从明星转身成为资本家是真，其拼命接戏消耗口碑也是真。
有粉丝曾统计过，这几年杨幂出演的低分剧，大多来自嘉行自制，比如豆瓣4.9分的《微时代》、3.5分的《谈判官》、4.6分的《筑梦情缘》、4.8分的《斛珠夫人》等。因此在粉丝看来，曾经演绎过“王昭君”“郭襄”“雪见”等经典角色的杨幂不是没有演技，而是被嘉行自制剧的制作水平耽误了。
2019年，杨幂粉丝手撕嘉行的抵制活动闹得轰轰烈烈。他们在线下手拉横幅要求杨幂不再出演嘉行自制剧；线上则是统一换上了“嘉行倒闭”的大字头像。
不过，“嘉行自制”并非问题的核心，其沿用多年、为杨幂量身打造的“玛丽苏模式”才是关键。但伴随演员年龄增长和观众审美疲劳，这套一度讨巧的方法论总有失效的一天。行业媒体“毒眸”曾犀利地指出：纵观杨幂参与的“烂剧”并不真是“烂剧”，而是所谓的IP剧、流量剧。时移世易，今日非要把杨幂从这场资本游戏里摘出来，这是故作天真的世俗。
客观地说，在嘉行这十年，杨幂算得上“鞠躬尽瘁”。其出演的作品通常都会带上同公司的几个新人，这种模式也被粉丝称为“嘉行大礼包”。尽管“奶”了不少新人，但杨幂的个人形象、演技戏路等方面并未有重大突破。从这个层面考虑，粉丝抵制嘉行算得上有理有据。
杨幂之后，这套礼包逻辑被继续沿用，曾经被“奶”的迪丽热巴在爆红后同样承担起了“奶新人”重任。有意思的是，杨幂离开嘉行传媒的这一天，#迪丽热巴 嘉行# 的词条却上了热搜，点开评论一看，粉丝们齐齐刷的是“今天嘉行倒闭了吗？”
迪丽热巴至今仍是嘉行签约艺人，和张云龙、祝绪丹等核心艺人一样，并未持股嘉行传媒。值得一提的是，去年7月，因《司藤》人气大涨的前嘉行头部艺人张彬彬约满不续，与相伴十年的公司友好作别。
实际上，嘉行传媒大概是知道自己问题所在的，“影视剧适销性风险”也被其写进了财报里。因此她确实在内容层面上做出过一些创新升级，比如意在涉猎不同职业的《翻译官》《谈判官》等。但兜兜转转，这些作品依旧跳不出大部分职业剧换个框架谈烈爱的窠臼。杨幂本人也在近年尝试过一些突破，比如参演文艺电影《宝贝儿》。不过后续大家也知道了，这番尝试并不算成功。
目前很难断言，离开嘉行的杨幂是否不再会被“耽误”。但从待播信息来看，杨幂接下来的作品的确与之前有明显差别。比如电影《没有一顿火锅解决不了的事》从类型上看是悬疑喜剧，是杨幂此前未曾接触过的题材；电视剧《哈尔滨1944》合作的是秦昊和张黎；电影《应许之日》合作的是执导过《晚秋》的韩国导演金泰勇。
在上述影视剧的豆瓣小组里，有粉丝写到："希望杨幂突破，成为更好的自己，有好的作品傍，更高的奖项，你真的很棒很棒不畏惧各种喷各种黑，你真的好好，希望老天有眼让你发光发亮！”
杨幂终于和嘉行解约，但要成为“好的人民艺术女演员”，迎接她的或许是一条更严苛的路。
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